Влияние санкций на мировую финансовую систему

Санкции Запада против России в результате ее вторжения в Украину были быстрыми и разрушительными. За полтора месяца с начала войны, которую Россия постоянно называет «спецоперацией», на Москву было наложено более 5 300 ограничений. Данные ограничения особенно затронули банковский сектор, энергетику и торговлю.
Многие международные компании объявили о своем уходе из Российской Федерации.

Западные страны заблокировали почти половину золотовалютных резервов России, а это 300 миллиардов долларов США, размещенных на счетах иностранных банков и организаций.
Способность России осуществлять платежи в долларах, евро, британских фунтах и иенах была серьезно ограничена путем отключения центрального банка и значительных российских коммерческих банков от системы международных финансовых транзакций SWIFT.

Соединенные Штаты с помощью санкций пытаются создать ситуацию, в которой России придется выбирать между дефолтом или использованием оставшихся валютных резервов, заявила пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки.

«У России нет неограниченных ресурсов, особенно сейчас, учитывая введенные нами сокрушительные санкции. И им придется выбирать между истощением своих оставшихся драгоценных долларовых резервов <…> или дефолтом. Наша цель — заставить их сделать выбор».

Цитируют пресс-секретаря Белого дома информационные агентства.

Антироссийские санкции призваны нанести ущерб экономике страны и помешать ей получить доступ к оружию и оборудованию для ведения войны в Украине, и первоначально казалось, что стратегия финансовых действий США против России увенчается быстрым успехом. В течение недели после замораживания российских резервов рубль упал на 40% по отношению к доллару, и, в принципе, после таких радикальных шагов можно было бы спокойно наблюдать за крахом российских финансов, если бы не тот факт, что в мировой финансовой системе начали появляться очень тревожные сигналы. Сигналы о том, что подобные действия Запада могут оказаться «обоюдоострым мечом». Уже через десять дней рубль восстановил более половины своих потерь и по сравнению с 25 февраля потерял менее 25% по отношению к доллару и всего 18% по отношению к евро. По данным Института международных финансов в Вашингтоне, финансовая ситуация в России также значительно улучшилась, и, несмотря на санкции, Россия быстро пополняет свою казну.

Более того, выяснилось, что блокада российского Центрального банка не является полной. У него есть валютные счета во многих российских коммерческих банках, поэтому Центральный банк по-прежнему может получать доллары через них.

Главный экономист Международного валютного фонда (МВФ) Пьер-Оливье Гуринша считает, что российским властям удалось остановить финансовый коллапс и предотвратить банкротство основных банков страны. По его словам, «российские власти приняли эффективные меры для смягчения последствий санкций». Одной из таких мер является бюджетная поддержка. Они успешно останавливают любой финансовый коллапс в стране и обеспечивают, чтобы банковская система встала на ноги и в России не было крупных банковских крахов». Агентство Bloomberg добавляет, что «все эти факты в сочетании с контролем за движением капитала объясняют, почему рубль не только не рухнул, но и отскочил от своих минимальных котировок».

По мнению Пола Дж. Дэвиса из информационного агентства Bloomberg, в санкционном режиме США есть две основные «дыры», которые в корне подрывают его. Во-первых, России по-прежнему разрешено продавать ископаемое топливо, а во-вторых, Россия, похоже, может использовать доллары от его продажи для поддержки рубля и даже для импорта боевых активов, если страны или компании, не присоединившиеся к санкциям, готовы их поставить.

По мнению эксперта Блумберг, единственными решениями в этой ситуации являются:

  • или наложить санкции на всю энергетическую торговлю с Россией, что пока остается неприемлемым для европейских стран, чья энергетика основана на газе;
  • или реализация угрозы США ввести вторичные санкции против стран или компаний, которые экономически поддерживают Россию через торговлю сырьем.

Торговля энергоресурсами в России пострадала, но не так сильно, как ожидалось вначале. Помимо продажи газа в Европу и Китай по трубопроводам, Россия продолжает экспортировать нефть танкерами из портов Балтийского и Черного морей. По мнению экономистов Федерального резервного банка Далласа, пользуясь ценовыми скидками, учитывая нынешние высокие цены на топливо и возможность многократной смены собственников, российская нефть все еще течет, а Хавьер Блас, эксперт Bloomberg по энергетике, говорит, что мировой экспорт нефти и газа приносит России около 900 миллионов долларов в день.

Санкции — угроза мировой гегемонии доллара?

В свою очередь, инвестиционный аналитик Credit Suisse Золтан Пожар говорит Bloomberg, что благодаря финансовым санкциям США против России, а до этого против Ирана, Венесуэлы или Ливии, мировые финансовые игроки получили чрезвычайно важный сигнал — вы не можете рассчитывать на сохранность своих резервов, если они хранятся в долларах. Выражением их беспокойства может стать начало переговоров между саудовской нефтегазовой компанией Saudi Aramco и китайской CST о переходе нефтяных роялти с долларов на юани, о чем ранее сообщала газета The Wall Street Journal. Эр-Рияд рассматривает возможность использования юаня вместо доллара для расчетов по нефтяным сделкам. Некоторые эксперты уже пришли к выводу, что Байден «потерял» Саудовскую Аравию, которая, как сообщается, предпочитает перспективное сотрудничество с Китаем альянсу с США.

Валютная трансформация компании, зарабатывающей более 350 миллиардов долларов в год (это CST — прим. автора), существенно повлияет не только на мировой рынок торговли энергетическими товарами, но и на позиции доллара. Китайский специалист считает, что «в ближайшем будущем главной проблемой для доллара станет не только отсутствие доверия к эмитенту, но и растущие затраты на поддержание нынешней финансовой системы для США». В связи с определенным снижением их экономического потенциала, этой стране будет трудно одновременно оправдать ожидания нескольких крупных нефтедобывающих стран Ближнего Востока. Кроме того, сама нефть постепенно теряет свое доминирующее положение на мировых энергетических рынках в контексте все более развивающейся концепции «углеводородной нейтральности». Это приведет к тому, что нефтедолларовую систему придется кардинально реформировать, чтобы она продолжала существовать, или смириться с тем, что она будет частично заменена другими валютами».

Утверждает Чжан Югуй, декана факультета международных финансов и торговли Шанхайского университета.

Интересно, что в конце 2021 года доля доллара в мировых резервах снизилась до 58,81%. Это значение стало самым низким с 1995 года, о чем свидетельствуют данные Международного валютного фонда. Согласно материалам организации, еще в 2015 году около 66% мировых денежных резервов хранилось в американской валюте. Заметное снижение этого показателя за последние несколько лет во многом связано с политическими решениями Вашингтона.

Вмешательства в глобальные финансы опасается председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл. По данным Bloomberg, в начале марта 2022 года Пауэлл признал, что война в Украине может ускорить стремление Китая разработать альтернативы нынешней инфраструктуре международных платежей, деноминированной в долларах. Некоторые европейские финансисты делают аналогичные оценки.

Какими могут быть антидолларовые действия в финансовом мире?

В первую очередь Россия в попытке спасти свои финансы, которым угрожают тотальные санкции, ищет финансовые решения альтернативные доллару.
Российские экономисты и, прежде всего, политики, надеются, прежде всего, ограничить роль американской валюты в международных финансовых операциях путем, в том числе, проведения расчетов в национальных валютах. Ведутся  переговоры о введении таких поселений с Ираном, Китаем, Индией, Турцией, а также с рядом стран Африки и Южной Америки. 

Еще одной антидолларовой мерой России является попытка ввести оплату в рублях за газ, поставляемый на Запад.
23 марта президент Путин объявил, что Россия отказывается принимать платежи за поставки природного газа в «дискредитировавших» себя валютах, по мнению России, включая доллары и евро, и оплата за это топливо будет приниматься в рублях. Глава российского государства подчеркнул, что изменения в газовых контрактах с так называемыми недружественными странами коснутся только валюты платежа, а Россия продолжит поставлять природный газ в контрактно-согласованных объемах, в соответствии с контрактными ценами и правилами ценообразования. Со стороны России это попытка заставить Запад: либо обменять западные валюты на рубли, либо разморозить российские валютные резервы, заблокированные в западных банках, чтобы расплатиться за поставленный газ.

Между тем, Китай уже давно пытается исключить доллар США из своей торговли нефтью. С этой целью в октябре 2015 года она ввела собственную марку нефти, аналогичную Brent или WTI, в попытке повысить свою роль в установлении цен на сырьевые товары. Цены на новую марку нефти устанавливаются в китайских юанях и котируются на Шанхайской международной энергетической бирже. Было бы серьезным ударом по позициям доллара, если бы в результате текущих переговоров китайцы перешли на юани в расчетах с Saudi Aramco. Кроме того, Китай уже довольно серьезно пытается ввести цифровой юань.

2 марта 2022 года в ЕС вступили в силу санкции, исключающие семь российских банков из системы SWIFT. Исключение российских банков из SWIFT означает увеличение времени расчетов по международным сделкам, что негативно скажется, например, на российской внешней торговле, включая доходы от нефти и газа. Однако два ключевых института — крупнейший российский кредитор Сбербанк и частично контролируемый Газпромом Газпромбанк — отсутствуют в санкционном списке, что связано с опасениями по поводу стабильности поставок энергоносителей из России.

Использование SWIFT для оказания политического давления на Россию вызвало серьезную озабоченность в Китае. Чжоу Сяочуань, бывший глава центрального банка Китая (PBC) подчеркнул, что если SWIFT начнет использоваться в качестве инструмента санкций, то страны, пострадавшие от санкции отключения от этой платежной системы, обязательно найдут другие каналы связи для продолжения торговли. Трансграничные платежи в мировой торговле теоретически могут осуществляться без прохождения через SWIFT. «SWIFT не является незаменимым, хотя его замена потребует большой подготовки», — сказал Чжоу Сяочуань. В свою очередь, Лю Ляньгэ, президент Банка Китая. 

В Китае существует собственная трансграничная межбанковская платежная система CIPS3. Эта система в основном предназначена для платежей с участием юаня. Но теперь, в связи с санкционированным использованием SWIFT, Китай работает над тем, чтобы распространить функциональность своей системы на другие основные валюты.

Россия также создала свой собственный аналог SWIFT, хотя российская система до сих пор была в основном внутренние финансовые расчеты. Только недавно «52 иностранные организации из 12 стран присоединились к российской системе финансовых переводов СПФС4», сообщила глава Банка России Эльвира Набуллина в Думе. 

В заключение можно сказать, что мир финансов охвачен экономическими войнами в огромных масштабах. Не меньшее влияние на них оказывают информационные войны, дипломатические войны и открытый вооруженный конфликт, разыгрывающийся между Россией и Западом — в Украине. Все это заставляет Международный валютный фонд (МВФ) с беспокойством следить за состоянием мировых финансов, и в своем докладе, опубликованном после пленарного заседания Международного валютно-финансового комитета (МВФК) 2022 года, прошедшего в рамках весенней встречи руководящих органов МВФ и Группы Всемирного банка в Вашингтоне, этот орган прямо заявляет, что ограничения, наложенные на Россию, приведут к фрагментации международной валютно-финансовой системы.

С оригиналом статьи на польском вы можете ознакомиться по ссылке

Comments are closed.